卖一台小米6X净赚不超过百元 利润率低于同行高负债小米 IPO为何估值千亿美元

文 / 亿元|华为
2018-05-06 18:36:44
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本文摘要: 卖一台小米6X净赚不超过百元 利润率低于同行高负债小米 IPO为何估值千亿美元 小米CEO雷军图/视觉中国 小米CEO雷军

法制晚报讯 (记者 王伶玲)距离小米向港交所正式递交IPO(首次公开募股)申请已过去三天。日前,跟随雷军赴港上市的小米员工们相继晒出了一张雷军拿着递交IPO申请的收据,笑逐颜开的照片。业内人士计算,此次小米IPO短期内估值将达到1000亿美元,这将成为2014年之后全球最大IPO。vAu条目网

根据招股说明书显示,截至2017年12月31日,小米有净负债1272亿元及累计亏损1290亿元。但这并不影响小米成为最赚钱的公司之一。那么,在承诺“每年整体硬件业务(包括手机及IoT物联网和生活消费产品)的综合税后净利率不超过5%”的情况下,品牌服装连锁 干洗店加盟小米究竟靠什么获得了如此高的估值?vAu条目网

净利率不超过5%vAu条目网

一台手机能赚多少钱vAu条目网

关于雷军所说的综合税后营收净利率,很多人非专业人士肯定一头雾水。据公开信息,“税后经营净利率=税后经营净利润÷营收收入”。vAu条目网

以此次发布的小米6X为例计算,配置为:处理器使用高通骁龙660处理器、后置1200万+2000万AI双摄、前置2000万自拍相机,定价为1999元。vAu条目网

按照税后营收净利率5%计算,每销售一台小米6X普通版,其税后营收净利润就为99.95元。也就是说美甲连锁品牌 品牌排行榜,每销售一台小米6X,小米净赚不超过99.95元。vAu条目网

那么,行业平均水平到底如何呢?根据某权威数据机构给出的数据分析显示,2017年,华为的利润将会达到40亿美元,也就是250亿元左右;OPPO、VIVO则是分别接近于200亿元;而小米则是达到65亿元。vAu条目网

从该机构给出的这几家品牌的平均利润值数据来看,华为2017年手机出货量为1.6亿台,利润值40亿美元,平均每台手机利润为25美元(221.368元);而OPPO和vivo在2017年手机出货量均为1.2亿台,利润值30亿美元,平均每台手机利润为25美元。vAu条目网

有业内人士告诉记者,手机的利润值与手机售价密切相关,手机价格越高,其利润值越大。以华为手机为例,近两年华为推出的MATE和P系列手机,均为定位中高端的产品,其售价均价也在3000元以上,按照刚才的公式计算,以华为手机平均价格为3000元计算,每销售一台华为手机,其税后营收净利率在7%以上,OPPO、VIVO同理可证。vAu条目网

而小米手机一直以来都以性价比高著称,手机平均售价也在2000元以内,这一次发布的小米6X高配版,售价也仅有1999元,而其他厂商的价格均在3000元左右。利润率低于同行业也就无可厚非了。vAu条目网

负债上千亿vAu条目网

小米靠什么赚钱vAu条目网

根据招股书披露,小米2015年至2017年收入分别为668.11亿元、684.34亿元和1146.25亿元;净利润分别为-76.27亿元、4.92亿元、-438.89亿元。招股书同时显示,截至2017年12月31日,小米有净负债1272亿元及累计亏损1290亿元。招股书内解读为主要由于港股要求,可转换可赎回优先股产生大额公允价值亏损,并在资产负债表中显示为负债。vAu条目网

如此高的负债,却能拥有超高估值,并且业绩持续增长,小米到底靠什么赚钱呢?vAu条目网

有业内人士告诉记者,在小米7年快速发展中经历了5次融资,每次融资都会发给过往股东“可转换可赎回优先股”。根据国际企业会计准则,这种优先股会体现为“对股东的负债”,其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损。公司上市后,优先股会自动被转换成普通股,这种“非经营性亏损”会在上市后的下一年自动消失,是互联网公司市值的一部分,并不是真正的“亏损”。这类“亏损”越大,说明公司的发展越好,价值提升越大。vAu条目网

再回头看小米的业绩就不难明白,2015年-2017年,小米可转换可赎回优先股公允价值变动分别为88亿元、25亿元及541亿元。经营利润分别为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元。若扣除可转换可赎回优先股公允价值等类似因素影响,小米这三年的净利润则分别为-3.04亿元、18.96亿元和53.62亿元。vAu条目网

互联网服务为盈利重要来源vAu条目网

物联网成未来主要资金投入vAu条目网

既然小米比大家想象中的还赚钱,那么曾经在2016年发誓五年内不上市的雷军,到底为何加快了小米上市的脚步呢?vAu条目网

根据小米招股书显示,小米计划将30% IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品;30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链;30%用于全球扩展;10%用作一般营运用途。

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